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进一步分析发现，2019 年，国内智驾赛道迎来第一波Robotaxi创业热潮，资本疯狂涌入 L4 无人驾驶赛道，也正是这一年，元戎启行和轻舟智航相继成立。
与此同时，这种"以利润换规模"的策略，本质是利用燃油车时代的积累为新能源转型提供资金支持。然而2025年财报显示，这种内部输血的效率正在衰减。当传统业务利润萎缩速度超过新业务盈利增速时，财务压力便暴露无遗。
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